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Ha descontado el mercado las posibles medidas del BCE?

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Esta primera semana de Junio tendrá lugar una de la reuniones del BCE más esperadas. Aunque sea simplemente por agotamiento y por presiones, cada vez la entidad tiene menos alternativas y con toda seguridad se va a ver forzada a intervenir en el mercado de una u otra forma. Y es que la realidad es tozuda por encima de todo y hay un hecho indiscutible: la débil recuperación de la economía de la zona Euro. Una vez pasada la gran crisis y después de habernos lamido las heridas tocaría recuperarse, pero a diferencia de otras ocasiones este recorrido al alza es apenas perceptible. Las férreas políticas de austeridad auspiciadas desde Berlin han contenido el déficit (al menos sobre el papel), y la no mutualización de la deuda europea ha facilitado a Alemania una finaciación a tipos reales negativos.

 

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¿Qué efectos pueden tener las medidas del BCE?

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"El mercado no se mueve por el dato, se mueve por las expectativas que genera el dato."

Nuevo artículo promocionado en FOREXperiences.com. En esta ocasión el invitado es José Francisco López, blogger y joven estudiante de Economía que ya se va introduciendo en el trading. Ya ha sido merecedor de algún premio por alguna de sus publicaciones. En esta ocasión nos hablará de los posibles efectos de las medidas que puede aplicar el BCE. Os dejamos con la persona que está detrás de La ciudad del Trader

Es algo que aprendí hace tiempo y que me ha ayudado mucho en el camino que persigo de entender los mercados. Si lo que los operadores esperan (expectativas) es que una empresa genere grandes beneficios la demanda de títulos de dicha compañía aumentará haciendo, de este modo, subir el precio de sus acciones. La cotización del valor sube (o baja si las expectativas son negativas) hasta un punto que la mayoría de veces no es real, ya sea por infravaloración o por sobrevaloración.

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Mercado laboral USA. Posibles divergencias

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Durante estas últimas semanas hemos visto como la Reserva Federal (FED) daba luz verde a su programa de
Tappering. Como seguramente ya se sabrá entendemos por Tappering el conjunto de medidas destinadas a reducir los anteriores programas QE (Quantitative Easing) o programas de compra de activos mediante los cuales la Reserva Federal adquiría deuda generando esa demanda e introduciendo liquidez en el mercado. Los argumentos esgrimidos por la FED para llevar a cabo estas medidas son muy claros y podríamos diferenciarlos en dos puntos distintos:

  • La reducción de la tasa de desempleo aproximándose al objetivo propuesto por la FED del 6,5%
  • El reconocimiento por parte de varios miembros de la FOMC de que, al parecer, la prolongación de estos programas expansivos en el tiempo tienen unos ciertos efectos secundarios, entre ellos la disminución de los efectos positivos de estas medidas expansivas.

 

Ante este escenario la FED empieza a desandar el camino realizado e inicia la retirada de estímulos ante un escenario de evolución positiva de la economía USA. Pero esta mejora no acaba de dar los resultados esperados y aún es débil por lo que habrá que seguirla con atención. Ante una frágil recuperación es fácil entender que la FED siga el asunto de cerca. El dato más evidente que demuestra esta situación es el referente al mercado laboral de Estados Unidos y es el que vamos a analizar. 

 

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Draghi y el origen del optimismo del BCE

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Esta semana tuvo lugar la habitual reunión mensual del BCE en el que se trataron los asuntos referentes a política monetaria. Inicialmente el guión fue el previsible y el esperado y los tipos de interés no sufrieron alteración alguna. Es un secreto a voces que el BCE no tiene intención alguna de modificar los tipos de interés durante un prolongado período de tiempo. Dado el tipo de remuneración actual, es evidente que el recorrido solo puede darse en una dirección y establecer una hipótesis del momento en que los tipos volverán a aumentar es algo extremadamente complicado dado los bajos niveles de crecimiento actuales en la zona Euro.

A pesar de eso, el presidente del Banco Central Europeo se mostró confiado en la evolución de la economía además de ser muy claro en lo respectivo a la evolución del Euro en el mercado de divisas, utilizando una máxima que es pública: la vigilancia y supervisión de la cotización de la moneda europea en los mercados no forma parte del mandato del Banco Central y no solo no van a intervenir, sino que creen conveniente su valoración actual.

 

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Report China (II). Síntomas de cansancio

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Abordamos la segunda y última entrega de la serie de artículos dedicados a China. En este caso, el tema del artículo son los síntomas de cansancio o al menos de ralentización que empieza a dar la economía china. Las últimas cifras macro así lo atestiguan. Como abanderado de los emergentes China es el paradigma de lo que ha sucedido en estos países en los últimos tiempos. Con unos sistemas económicos y financieros aun en desarrollo y evolución parece que la digestión de este crecimiento tan rápido no es algo fácil y empiezan a aflorar efectos colaterales, así como las consecuencias del poco crecimiento o recesión del mundo desarrollado. En esta situación y después de ver la solución a los programas QE en USA, parece que los ojos del mercado para este 2.014 estarán puestos en China y en la evolución de su economía, por lo que deberemos estar atentos a cualquier alteración de las cifras. Pero antes, conozcamos un poco más los datos de este gigante.

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