Siguiendo a la dominancia de bitcoin

Los que nos seguis en redes, sabéis de sobra la importancia que nosotros le damos a un dato sobre la dominancia de Bitcoin. Y es que si hay algo que distingue este mercado de otros es precisamente la presencia de un activo que supone un porcentaje tan altto sobre el total. Esto puede tener diversas explicaciones. Es evidente que esto demuestra que el inversor aprecia importantes diferencias entre este activo respecto al resto para otorgarle este peso tan importante en las carteras. Sin duda, es algo que acaba trayendo más inconvenientes que ventajas, a parte de demostrar que el mercado sigue teniendo un grado de inmadurez importante.


La dominancia de un activo respecto al resto, expresa el peso de este activo en términos de capitalización, respecto al resto del mercado

SIn duda, podemos ver datos suficientemente claros que sustenten este peso relativo tan importante, y creo que el principal de ellos es la seguridad. Bitcoin es percibido como un activo mucho más seguro que el resto, y esto no solo debermos tomarlo en términos literales de la expresión refieridos por ejemplo a la seguridad de la red, sino como activo de confianza.

Creo que a dia de hoy, ya podemos decir que, hablando en términos financieros que van más allá del mercado de criptoactivos,Bitcoin goza de un status distinto al resto.

Por todo esto, considero que uno de los ratios que siempre debemos seguir muy de cerca es el porcentaje de dominancia de este activo. Esto nos puede dar una visión sobre el sentimiento de mercado, así como sobre los movimientos que podemos ver a partir de esta situación.

Sé que esto en ciertos círculos costará de entender, pero los más puestos en el mercado en seguida sabréis lo que quiero decir.

La inversión en bitcoin, dentro del mercado de criptoactivos debe ser considerada como una inversión conservadora, stable coins aparte

BITCOIN, COMO ACTIVO REFUGIO

Esta afirmación anterior puede tener más extensión de la que imaginamos:<7p>

  • Podemos tener momentos en los que, debido a un riesgo de emisor o un riesgo de depositario, la inversión en Bitcoin pueda ser considerada más segura y estable que la invesión en stable coins

Y esto no lo digo yo, lo dicen los acontecimientos de las últimas semanas, en las que hemos visto fuga de stable coins,  y en las que, uno de los beneficiados ha sido bitcoin.

Este hecho toma más fuerza por otra característica específica de este mercado, que es la barrera de salida. En el momento en que queremos salir de este mercado, tenemos que afrontar una serie de barreras que dificultan la maniobra

  • Dificultad operativa. La simple opertativa a veces, dista de ser sencilla, teniendo que realizar varios pasos para sacar los fondos. En ciertos momentos incluso, las comisiones de la red pueden ser un importante agente desincentivador
  • Efectos triibutarios. En multitud de jurisdicciones, este hecho puede tener un impacto a la hora de pagar impuestos importante
  • Mercados en fase bajista. La situación macro general también es un factor importante. A nadie le gusta entrar en un mercado bajista

SITUACIÓN ACTUAL DE LA DOMINANCIA

Si analizamos como se ha comportado la dominancia en las últimas semanas, podemos también ver todo lo que os estamos contando. Para ello, vamos a utilizar algunos de nuestros gráficos

Podemos ver como en el momento de la lectura, bitcoin supone más del 45% de la capitalización total del mercado de criptoactivos. En este caso, nosotros efectuamos una división de los activos de mercado en 4 categorias que nos sirven para evaluar el sentimiento de mercado en cada momento evaluando la inversión en cada categoría en función de la aversión al riesgo que supone:

  • Bitcoin: El activo de referencia de todo el ecosistema, y mayoritario en términos de importancia
  • Ethereum: El segundo activo, con una cuota importante del mercado y que representa el activo de máxima confianza en lo que respecta a ecosistemas cripto, activos que permiten construir y desarollar aplicaciones sobre su ecosistema
  • Stable Coins: Monedas estables, o lo que en circunstancias normales significa estar en liquidez, no expuestos a la volatilidad de precios.
  • Alter Coins: Resto del mercado, activos cuyo riesgo, operativo y demás, es superior a los anteriores 

El criterio utilizado por los inversores a la hora de distrbuir su capital por estas categorías nos da una idea del sentimiento de mercado, y en este sentido la evolución  es clara. Hemos visto una bitcoin estable respecto al resto, pero en el momento en que han surgido dudas sobre las stable coins, Hemos visto una salida de capital que ha ido a parar a bitcoin claramente.

Ethereum no ha sido capaz de capitalizar la subida (Puede ser que la próxima actualización de Shanghai tenga que ver. Puedes ver un post sobre ello en nuestro blog), y evidentemente, la salida de capital de alter coins ha aumentado conforme aumentaba la inestabilidad

Solo observando la dominancia de bitcoin, podemos ver el mismo movimiento,y además si le añadimo una media de 90 periodos al gráfico podemos tener una excelente señal de setimiento de mercado. Los momentos de gran volatildiad, de cambios de ciclo en el mercado, van normalmente acompañados de una fuerte subida de la dominancia. Pero para que la subida se mantenga en el tiempo, luego tenemos que ver como esa dominancia de bitcoin se va suavizando, así que muy atentos a posibles descensos de la dominancia de bitcoin.

Si la salida de capital de la mayor cripto va a alter coins, podria ser una señal inequívoca de bull-run