pasado 19 de junio en el evento de BiT BCN hablamos del mercado de criptoactivos en medio del crash del mercado y te contamos por qué, desde nuestro punto de vista, el mercado alcista no ha terminado.. Para obtener una respuesta correcta a esta pregunta, recordaremos varios detalles y conceptos que definirán el panorama en un futuro próximo. Vamos a hablarte de varios motivos por los cuáles creemos que estamos aún en un mercado alcista y el por qué Bitcoin sigue suponiendo un cambio radical en el sistema financiero
2020. EL AÑO DEL BITCOIN
Para Bitcoin, 2020 se definirá como un año de cambio. La principal diferencia con respecto a otros periodos alcistas se ubica en una tipología y perfil del criptoinversor.
Cada vez llega más dinero al mercado criptográfico y más grandes inversores confían en los criptoactivos como fuente de inversión. Uno de los jugadores más importantes ha sido Microstrategy. La empresa se define a sí misma como capaz de ofrecer "inteligencia en todas partes" de su negocio y ha invertido en bitcoins y criptomonedas durante mucho tiempo. Uno de los datos más importantes que muestra MicroStrategy y que puede ayudarnos a comprender el impacto de los criptoactivos son sus emisiones de bonos.
Sucesivamente la compañía ha iniciado varias emisiones de bonos con diferentes vencimientos y tasas, pero con un objetivo:
- Obtener capital para adquirir más Bitcoins en el mercado de criptomonedas
La respuesta de los inversores había sido rápida y clara: Siempre los movimientos del mercado de deuda han sido las mismas y las emisiones de Bonos se han agotado en un tiempo récord.
LA DOMINANCIA DEL BITCOIN
Otro hecho en el que debemos centrar nuestra atención es la alta dominancia de Bitcoin. El concepto de dominio del mercado que se refiere a un activo criptográfico muestra el peso de capitalización del activo con respecto a todo el mercado criptográfico. El peso de Bitcoin en el mercado de las criptomonedas sigue siendo muy importante, y cualquier éxito o noticia relacionada con la primera criptomoneda tiene una influencia directa en todo el mercado.
El segundo criptoactivo más ponderado es etehereum, pero solo mide la mitad que el de bitcoin.
Podemos ver que este último mercado alcista ha venido acompañado de una disminución significativa en el dominio de bitcoin, lo que ha favorecido el rápido avance del mercado debido a la mayor volatilidad del resto de criptomonedas. Esto continúa durante la gran caída del mercado de mayo, pero desde entonces ha comenzado a revertirse.
El gran ganador ha sido Ethereum, que se ha ganado toda esta parte del mercado. Esta es la prueba clara de que la puerta a las criptomonedas sigue siendo Bitcoin, que preserva su papel de importancia.
BITCOIN COMO ACTIVO DE RESERVA
Bitcoin tiene varias características que permiten definir esta criptomoneda como un activo de reserva:
- Oferta limitada: 21.000.000 de unidades
- Emisión deflacionaria (Reducción a la mitad)
- Aumento predecible de la demanda (las criptomonedas son activos muy jóvenes)
Por otro lado, hay que reconocer que aún tiene problemas para cumplir con esta función:
- Volatilidad de precios
- Perfil de inversor actual inadecuado
Estos problemas irán disminuyendo cuando el mercado de cifrado alcance la madurez total. Ahora, vamos a hacer un ejercicio de simulación para tener una perspectiva del precio de bitcoin como activo de reserva. Para ello, se nos identifican varios activos que hacen este papel en el mercado FIAT
- Oro
- Dólar USA
- Franco Suizo
- Yen Japonés
Se jha ocnsiderado un escenario conservador en el que Bitcoin solo sería capaz de obtener una porción mínima de cada activo de reserva. Aunque, el precio tasado supera los 67.000 USD. Es una señal de que si suponemos que los criptoactivos ya tienen un rol asegurado en los mercados de capitales, los precios de hoy son muy inferiores respecto a su valor real.
Si tenemos en cuenta la capitalización de los activos tradicionales y que las criptomonedas van a ocupar una parte, aunque sea reducida, del resto de mercados, los precios actuales de muchos criptoactivos quedan sensiblemente por debajo de su valoración objetiva
BITCOIN COMO MONEDA DE CURSO LEGAL
Recientemente, algunos países ya han reconocido Bitcoin como moneda de curso legal, o están preparando leyes o reglas para hacerlo, en unos meses.
El principal ejemplo es El Salvador. Durante julio, el parlamento aprobó una nueva ley para considerar Bitcoin como moneda de curso legal y están preparando el reglamento para su despliegue.
En realidad, nadie duda de que la moneda del futuro será digital. Pero ahora, tenemos varias opciones que pueden ser complementarias.
Enfrente del bitcoin como moneda privada, están apareciendo otras propuestas impulsadas por los gobiernos: la CBDC
Las CBDC son monedas centrales bancarias que utilizan una cadena de bloques como plataforma tecnológica. China está preparando la implementación del Yuan Digital en el próximo 2022, mientras que otros bancos centrales como el BCE están pensando en iniciar su moneda digital no antes de los 3 años
Podemos ver una batalla y competencia entre cripto y CBDC, pero no creo que ninguna parte sea capaz de destruir a la otra. Vemos un delicado equilibrio entre el uso de CBDC y Crypto dependiendo de las restricciones para usar el primero. Si los Bancos Centrales adoptan una posición ortodoxa y diseñan una CBDC muy restrictiva, el incentivo para usar cripto será mayor
LA ALTA VOLATILIDAD DE LOS CRIPTOACTIVOS
Queremos cerrar este post con una pequeña reflexión sobre uno de los mantras más utilizados contra las criptomonedas: la gran volatilidad
Es cierto que el mercado de las criptomonedas tiene grandes episodios de movimiento de precios y eso lo hace inadecuado para algunos perfiles de inversores, más conservador y menos arriesgado. Pero esta volatilidad que se le atribuye no es propia. Está implícito en los mercados. Solo es necesario tener una visión global e histórica
Os dejamos un enlace a un interesante vídeo donde podéis ver de qué estamos hablando. Y no es una criptomoneda, es el Dow Jones
Algo para pensar sobre la volatilidad y sacar nuestras propias conclusiones.