Esta semana pasada culminaba un largo proceso legislativo con la aprobación por parte del Parlamento Europep de la ley MiCA para regular el espacio de los criptoactivos. Esta norma había sido ampliamente demandada desde distintos sectores y distintas ópticas para regular lo que hace tiempo viene siendo una realidad: los criptoactivos
Parece que ya dejamos atrás la etapa en la que, algunos sectores aun creían que los criptoactivos podrían desaparecer, y abogaban por ello. Al final se ha optado por la opción más sensata, que es regular la actividad. Y más que nada, por que cada vez hay más gente que se da cuenta de la enorme oportunidad de negocio que nos proporciona la irrupción de esta tecnología.
Pero el proceso no ha sido ni rápido ni pacífico, hasta que las posiciones extremas no se han moderado, no se ha empezado a llegar a un consenso
Debemos entender la regulación como algo positivo pues dota al mercado de un ámbito de actuación y por tanto, protege las prácticas tanto de actores como de consumidores, siempre que estas sean correctas y ajustadas a derecho
LA IMPORTANCIA DE LA SEGURIDAD JURIDICA
Como primera evaluación de la norma, lo que podemos decir es que aporta algo positivo en este sentido. Dota al ecosistema de criptoactivos de un marco jurídico, y por tanto, da seguridad jurídica a sus actores. Eso es lo primero que creo que deberíamos tener claro y es un hecho importante a destacar, pues a dia de hoy es un factor importante a favor de la jurisdicción UE frente a otras
Esto puede ser un factor decisivo a tener en cuenta a la hora de iniciar un proyecto en el sector, por lo que puede ser un factor dinamizador del sistema
Esto es algo que no debemos despreciar y debemos separarlo de la crítica sana y constructiva sobre ciertos aspectos de la ley que seguramente son manifiestamente mejorables.
MICA. CONTEXTO HISTÓRICO
También para hacer una valoración correcta y justa de su contenido hay que tener presente de donde venimos:
- En una primera instancia, se intentó aplicar la legislación financiera actual al mercado de criptoactivos. Después de una primera evaluación se dictaminó que esta no era la mejor solución por que creaba vacíos legales en algunos casos. Por lo que la misma autoridad financiera aconsejó desarrollar algún tipo de normativa ad-hoc para los casos de activos que quedaban fuera del ámbito de activos financieros
- Así nació la 5ª Directiva contra el Blanqueo de Capitales en la UE que daba lugar al surgimiento de múltiples registros y licencias de ámbito nacional, fragmentando el espacio europeo en este aspecto
- En Junio de 2019, aparece un proyecto que cambiará el escenario, LIbra de Facebook, que luego pasó a llamarse Diem. La aparición de la primera propuesta de dinero privado puso en alerta a las autoridades y la presión se trasladó a todo el mercado de criptoactivos
OBJETIVOS DE MICA
Pero voy a contarte, según mi perspectiva que es lo que realmente persigue MiCA. MiCA es una norma que viene a regular la actividad relacionada con activos que corren sobre plataformas blockcain y centradas en los procesos de tokenización. Hay que tener en cuenta que lo primero que hay que hacer es identificar que activos están sometidos a la normativa, ya que hay otras regulaciones de activos financieros que ya regulan ciertos ámbitos.
Por tanto, el texto hace un esfuerzo por identificar los activos susceptibles de entrar en su ámbito de influencia, y resumiendo:
- Excluye los activos referenciados a activos financieros regulados, por que entran dentro de la categoria de security tokens
- Excluye determinados activos con otras aplicaciones. como los NFTs, aunque si que incluye algunos supuestos
- Excluye la actividad en mercados absolutamente descentralizados
Yo diría que todo lo que no entra en estas categorías está afectado por la normativa MiCA, cuyos objetivos podríamos resumir en tres:
- Proteger a los consumidores que entran en el ecosistema, para que no se produzcan excesos del pasado.Básicamente las medidas aplicadas se resumen en la garantía de que los proyectos que salen al mercado tienen unas garantías y que los responsables de los mismos están debidamente identificados
- Dotar al sistema de seguridad jurídica que favorezca el desarrollo del sector, y la fundación de nuevos proyectos y empresas en el espacio europeo
- Crear unos mecanimos de trazabilidad para identificar los movimientos de fondos en el espacio europeo o que afecten a ciudadanos residentes
MICA COMO MARCO REGULATORIO
Para ello, MiCA define un marco regulatorio que gira alrededor de una taxonomía o clasificación de activos claramente definida, ademas de clasificar a cada uno de los actores de mercado y otorgarles a cada uno una serie de competencias, que deberán acreditar mediante la correspondiente licencia.
Veremos el efecto que tiene el despliegue de la normativa, tanto aquí como fuera de las fronteras de la UE, por que la aparición de un escenario regulado para los criptoactivos, seguro que forzará el movimiento en otras, tal y como ya ha quedado demostrado con algunas declaraciones del CEO de Coinbase pidiendo algún gesto al respecto por parte de la administración USA, en donde la inseguridad jurídica es uno de los principales inconvenientes para el despliegue de proyectos de este tipo